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加工贸易有关国际贸易文关于人民币升值不是包治百病的良方相关本科论文开题报告

※发布时间:2017-9-24 10:12:49   ※发布作者:habao   ※出自何处: 

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  银河证券首席经济学家左小蕾在出席中国经济50人论坛时指出,如果不结构性调整,单纯要求人民币升值能缓解中国的贸易顺差、减少流动性过剩、降低外汇储备.从中国的贸易结构来看,出口加工贸易顺差是中国贸易顺差的主要推动力.在特定出口产品结构下,人民币升值将使进口产品价格下降,加工成本降低,促进加工贸易出口增加.

  中国的外汇储备已破万亿美元大关,在巨额的顺差下,人民币升值似乎成为一个无法淡化的问题.升,不升银河证券的首席经济学家左小蕾在出席中国经济50人论坛时,为我们作了如下的梳理.

  第一,纳斯达克指数从2000年的5000点跌至2004、2005年的1000点,这意味着美国的高科技行业若干年的发展,出现了经济周期的――库存过剩,即产能过剩.这是一个从行业过剩、行业周期演变到经济周期,再演变到资本市场的典型故事.作为美国当时的支柱行业――IT行业的不景气意味着美国经济了一个下滑周期.第二,911事件对美国经济的严重冲击,导致美国经济从2001年开始了一个比较低迷的下滑阶段.面对情况,美国出台了一系列政策来促进经济恢复.连续降息的宽松的货币政策为的全球流动性过剩、全球资产价格泡沫、包括人民币升值问题埋下了伏笔.

  美国的对外贸易长期保持逆差,但由于2001年以前的 新经济高速增长,利率处于较高水平,吸引了大量的资本流入,使资本账户巨额顺差,美国的国际收支基本处于平衡.再加上美国财政盈余,没有人们对全球经济失衡的担忧.2001年的降息出现了一个很大的问题美元走弱、利率下降都不利于吸引足够的资本流入,从而引起了国际收支不平衡.同时,中国的加工出口贸易开始发展,、、东南亚都把本国(区)的加工制造业转移到中国,原来对美的出口贸易变成了中国的转口贸易.以出口导向型经济为主的日本也开始担心美国市场的日本产品被中国出口产品替代.此时,人民币升值问题被提了出来.虽然声音还很强烈――因为直到2003年,中国的贸易基本保持平衡――但是已经引起了许多讨论和关注.

  20022003年,国际经济开始形成一个新的生态.美国发行了大量的货币,日本实行零利率政策,中国和其他发展中国家开始增加对美国的出口.全球化的趋势下,世界经济形成了一个动态的循环――美国人得到了全世界最好、最廉价的产品-发展中国家通过出口获得美元,然后拿着美元投资于美国的资本市场,最后实现动态均衡.动态均衡保障了美国经济能够在通胀的里逐渐复苏.因此,虽然美国的贸易赤字还在扩大,但并没有发生金融危机.但情况被解读成中国输出通货紧缩和人民币被低估.人民币升值的压力开始升级.

  随着美国财政赤字的快速膨胀,美国两大赤字成为全球经济失衡的主要原因.2004年,美国乃至全球的房产价格、石油价格以及黄金价格开始走高,大量资金在全世界寻找新的投资机会.当时印度的股票市场上涨了120,中东的股票市场上涨了500.太多的钱也推动了各类私募基金包括对冲基金的发展.全世界的私募基金从两三年前的1500家左右发展到了将近10000家,掌控资产达1.5万亿,可募集资金数万亿.全球过剩的流动性通过私募基金向全世界有投资机会的市场渗透,包括中国.2004年,中国的资本账户达到2100亿,其中贸易顺差320亿,占P的2,外国直接投资500亿,海外证券投资210亿,其他通过非规范渠道的资金1000多亿.钱以名目中国,包括中国公司的海外分公司转入的资金等.中国的外汇储备快速上升,到2004年,人民币升值的问题被推到了历史的前台.

  渣打银行资深经济学家浩认为,人民币升值是为解决中国贸易失衡而开出的处方.但是在短期内,升值可能会加剧失衡,因为升值增加了庞大的加工产业在境内所产生的附加值.而要使升值对中国的贸易顺差产生实质性的影响,一个先决条件是它能促使制造业(包括加工业和实际产业)向境外转移――而这依赖于候补的国家和区变得有竞争力.简言之,中国的失衡还将进一步加剧,甚至可能严重恶化,才开始好转.

  国际投资银行摩根士丹利亚太区前董事总经理谢国忠指出,1997年在泰国、印尼等翻云覆雨的对冲基金已瞄上中国内.只要人民币兑美元略微放宽波动区间,国际热钱就会步步进逼.

  对冲基金要在中国套利,在操作上存在诸多不便.中国社会科学院金融研究所余维彬博士指出,原因中国内的金融衍生产品市场很不发达.,在内之外存在与人民币相关的衍生产品.余维彬表示,对冲基金可以在市场上套利.亚洲外汇市场的美元兑人民币一年期无交割远期合约即是一例.最近,该合约的贴水接近5000点,显示投资者预期人民币未来会升值近5.

  第一,在2004、2005年贸易顺差并外汇增长的主流,所以流动性过盛的问题其实跟全球问题有关,跟流动性的成长机会有关.

  第二,仔细分析不难发现,2005年在中国的对外贸易中,一般出口贸易逆差400多亿,加工贸易出口顺差1400多亿,也就是说我国的贸易顺差都来自于加工贸易.一般情况下,一个国家的出口价格上升,会带动出口的下降,从而使顺差减少,但是在中国特定的出口产品结构下并非如此.因为人民币升值以后进口产品的价格下降也意味着加工贸易的成本下降,这实际上是在鼓励更多的中间产品进口,这也是我们在2005年7月25日人民币升值以后,所有的经济学家都预计贸易顺差会下降,而它却出人意料不降反升.在背景下,用人民币升值的方式减少外贸顺差来达到外汇储备的减少和流动性输入的减少,并一个正确的思.

  左小蕾提出,应该把目标放在对汇率机制的上,这是最重要的.中国的经济问题是一个汇率机制的问题,更是经济体制的问题.央行行长周小川最近就说,汇率的灵活性要和经济体制的灵活性相匹配,这是重要的,&

  加工贸易有关论文范文素材#21017;就会引进风险,引进危机.东南亚国家就是因为得太快,资本账户全部,而它的金融体系还不具备健全的承受能力,所以当房产出现泡沫,就把它所有的资金链、银行体系、货币体系摧毁了.

  未来中国汇率的方向,左小蕾认为,应当渐进性汇率机制的原则,推动汇率的市场化,由供求决定市场价格,从制度、体制入手,配合相应的政策调整,双顺差带来的矛盾和困扰一定会得到缓解,经济会更稳定快速增长.虽然中国的双顺差与人民币汇率高估低估没有关系,但并不意味着人民币汇率机制不需要进一步完善.事实上,人民币汇率机制,对出口产品结构的调整、国际收支平衡、提高金融业风险防范的能力、经济持续快速稳定发展至关重要.

  进一步的汇率机制应该包括对浮动区间的管理.左小蕾认为,对汇率的浮动区间也浮动管理.由货币管理视经济指标和市场情况调整浮动区间.浮动区间的管理应参照新加坡货币局的做法,实行绝对的内部控制,外宣布,保持浮动管理的性;同时,由于不宣布汇率浮动区间的上限和下限,趋势的不确定性对缓解热钱的流入也会有一定的作用,从而减少了投机性.

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