金木水火土查询表由于美国国债收益率反转、对企业利润下滑的预期以及商业投资减少，不久前投资者还在担心美国经济即将陷入衰退。然而，随着美联储放松货币政策，第三季度企业收益好于预期，且许多人认为全球经济数据已经触底并有望反弹，市场情绪出现了惊人的好转。
不过，分析人士认为问题依然存在。市场是否过于乐观？是否忽略了明年经济衰退仍有可能发生的迹象？
“经济数据与标普500指数走势所反映出的情况之间脱节继续加剧，”财富管理(Morgan Stanley Wealth Management)首席投资官Lisa Shalett在周一一份给客户的报告中写道。“人们普遍认为，经济指标的恶化在9月份触底，”她补充称。“但自那时以来，数据并不令人鼓舞。”
自10月1日以来，标普500指数上涨了6.6%，道琼斯工业平均指数和综合指数分别上涨了5.6%和9.3%。
美国10月份工业产出萎缩，纽约联储制造业调查令人失望，且的预估显示11月ISM制造业活动将显示进一步负增长，Shalett认为这些都是担忧的理由。
“多头将制造业衰退视为无关紧要的旧新闻，”Shalett写道。“但是，我们认为他们忽视了事实，那就是数据不仅在恶化，而且意外偏向下行——市场历来不喜欢这种组合。”
Shalett指出，花旗美国经济意外指数在11月下半月跌至零以下，表明经济数据在很大程度上出人意料地下滑。
另一方面，多头可以在Markit的制造业调查中获得安慰，该报告显示11月制造业PMI意外上行，表明行业增长，Sevens Report的总裁Tom Essaye称。
但Essaye也指出，从上周的数据中可以看出一个潜在的令人担忧的迹象：截至11月16日当周，初请失业金人数仍处于五个月高位。
他说：“考虑到人们对经济衰退的担忧是基于制造业和企业支出放缓对劳动力市场的影响，以及最终对消费者的影响，值得注意的是初请失业金人数正在上升。”
ClearBridge Investments投资策略师Jeffrey Schulze认为，2020年发生经济衰退的概率为50%，这大体是基于今年早些时候收益率曲线的倒挂和制造业的急剧放缓。该公司的经济衰退风险指标当前亮起黄灯，表明衰退风险加大。
Schulze表示，尽管风险不断上升，但美联储今年三次降息的决定可能为乐观情绪提供了理由。此外，他预计，即便明年美国经济确实陷入衰退，也不会是一次严重的危机。
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