目前，中国已经成为全球第二大的对外直接投资（outward FDI）国家。利用我国在新世纪以来制造业企业走出去的大型微观数据，余淼杰教授的这篇合作论文发现了两个有趣现象：第一，走出去的中国制造业民营企业的全要素生产率比走出去中国制造业国有企业总体要低，尽管在所有企业（包括进行国外投资和没有国外投资）中，民营企业全要素生产率比国有企业较高；第二，就比例而言，相对于国有企业，更多的民营企业走出去。之所以如此，主要原因是国内要素市场扭曲。尽管国家一再强调对各类企业一视同仁，但在现实中的确出现民营企业购地价格较高、贷款利率较高的现象。因此，民营企业有强烈意愿自选择到海外投资以规避国内要素市场的扭曲。痦子的位置与命运基于一般均衡的理论模型和大量的计量都从多角度论证了这个。