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唧唧堂:Management Science管理科学2017年3月论文摘要

※发布时间:2017-12-1 12:44:12   ※发布作者:habao   ※出自何处: 

  金融业包括机构投资者,其控制着公司的股权。按照控制的不同可对金融业进行区分。如果同行业中的影响行使投票权,那么这将影响金融公司的治理。尤其是,这将导致产生投票削弱竞争对手或支持同行的行为。本文深入研究了仅有的一种机构投资者,共同基金,其投票行为可以持续观察。换言之,本文研究在同行业中的投票是否影响共同基金的投票行为。本研究审查金融业的治理的可直接观察到的方面:共同基金公司对同行的股票进行投票。研究结果发现具体考虑到在同行业中接受投资的公司关系,公司的投资者的确影响投票。这种影响沿着支持接收投资的公司的管理方向。本研究表明自身行业影响降低了董事的作用,进而降低了公司的价值。最后,本研究将分析拓展到其他的金融公司,结果表明当遇到他们的同行时,他们也倾向于更有利的投票。本研究结果说明在金融领域治理中同行支持是一个因素。

  金融文献的推测是首席执行官的市场实际上国家意义上的市场。对于首席执行官的薪酬研究模型假设往往省略了劳动力市场建模中的地理的作用。排除了这一特征,前人相关研究的模型假设美国CEO劳动力是完全集中的,或是地理的作用并不重要。本文采用研究方法探究CEO市场是否是地理细分,若是的话,为什么会是这样。为了直接检验地理细分,有必要知道公司和CEO的联合地理分布。使用公司总部的作为公司地理的代理变量,这一用法较为直观,但对于CEO地理属性的测量更为困难。本文关注CEO成长的地方或是CEO的出生地。通过收集1997-2007年的相关数据,研究结果了劳动力供应与需求影响本地匹配。对于本地CEO薪资和非受迫性的营业额是要低于外地CEO的。并且,对于本地CEO的薪资依赖于本地劳动力市场因素,这与外地CEO不同。研究发现说明了市场细分的存在,这与前人的研究很不同,因为这些研究假设CEO劳动力市场时一个单一国家性市场。

  目前,众筹市场越来越被人所知。众筹已经成长为几十亿美元的产业,包括借贷市场和其他形式的金融和债券市场。在这一新兴市场中,个体无需通过金融中介而可以直接和其他个体或公司进行金融交易活动,充分利用个人和公司信息的可获得性和可验证性。根据相关的产业研究可知,在2014年全球有超过1250家活跃的众筹平台。众筹被应用于各个领域,已经被认为是一个重要的资本池。众筹作为一种去除了个人和小微企业融资的障碍的方式,其受到了两党的大力支持。尽管众筹市场越发的重要,但是我们对此市场运作了解有限。一些者认为众筹市场允许老练的投资者利用新手投资者。此市场的成长与可行依赖于潜在的激励机制。鉴于此,本文研究了众筹市场中各个参与主体的激励问题。尤其是,本文查看了存在发起费情况下,团队领导人出价,结果发现他们的出价被错误的为一个良好贷款质量的信号,导致了较低的利率。实际上这些贷款具有更高的违约率。只有在充分的风险共担和没有发起费时,才能克服逆向激励问题。本文的研究结果为众筹的结构以及管制予以。

  公司中所有权与控制权的分离产生了代理问题。此问题是公司治理研究的中心主题。公司交易企业所使用的变更管理权和控制权的机制包括从非正式的“呼吁”到争夺控制权。在1992年,围绕委托书收购的管制负担大幅度的解放,因此降低了参与委托书收购的成本。然而当股东更多的依赖于委托书收购机制时,在现代公司治理理论中与委托书收购有关的却有限,因为大部分的研究使用的是1992年之前的数据。1992年后,委托书收购是否起到了积极治理的作用,这一问题对于股东有着重要的政策。本文利用手工采集的1994年至2012年的所有委托书收购的数据展开研究。研究结果表明委托书收购在敌对公司治理中具有重要作用。委托书收购中目标股东收益的平均异常值为6.5%。委托书收购解决了企业战略问题,并且低估值对于股东最为有利。相比之下,旨在改变资本结构和治理的委托书收购并不会导致更高的企业价值。

  在2012年,索尼推出便携式视频游戏系统,索尼相关项目负责人表示“降低成本是其工程师团队努力达到的目标,而他们愿意为那些等待的顾客解决价格问题”。在此系统推出一年之后,在日本其价格降低了30%,而销量翻了两番。销量的增长归因于等待低价的顾客,而降低成本在价格削减中起到了至关重要的作用。成本降低可能来自于由技术进步带来的零部件成本降低。这种类型的成本降低于之前的产量,本文中称之为技术进步效应“technology advancement effect”。另外一种成本降低来源于学中干。工人们对于工作越发熟练,并知晓如何提高加工效率。这种成本降低类型与之前的产量相关,本文称之为生产学习效应“production learning effect”。成本降低的类型是不确定的。本文构建模型研究了在动态定价、价格承诺、价格匹配三种情况下,成本降低可能来自于以上两种来源的成本降低的影响。面对未来成本的不确定性,企业进行价格决策,策略性顾客进行是否等待的决策。研究结果表明,当未来成本更为不确定时,企业的利润更高,然而当成本降低非常明显时,并非如此。另外,生产学习与技术进步对于最优价格决策和价格战略选择有相反的影响。

  研究性别差异所引致的薪资不平等问题有着悠久的历史。2009年,在美国,女性全职员工收入是男性收入的77%。在欧洲,这种性别差异所导致的收入差异分为为2009年的17.5%和2011年的16.2%。这种差异可能反应了工作投入或生产率的差异,然而当生产率差异逐年缩小,这种薪酬差异却依然存在。传统的劳动力市场研究依赖于使用薪资数据来推测生产率,这使得难以解开生产率与薪资差异之间的关系,并难以确定是否薪资差异可能反应了工作绩效的差异。为了解决这一难题,目前研究分析和比较高技能的、有创造力的员工之间基于性别的薪酬和工作绩效差异。鉴于此,本文针对具有创造力的工作中的员工展开研究。另外,考虑两点:严重的女性员工代表性不足这一现象值得注意;具有创造力、创新、技术变化是经济增长的关键。本文研究了在有创造力的高技能的工作中男性和女性员工的收入和工作绩效的差异。研究数据来自于23个国家的9692名创新者,研究结果表明女性创新者仅代表了4.2%的总体人数,她们比同等男性创新者少收入14%。当控制异质性来源时,这种差异依然存在。收入差异与创新的质量差异无关。甚至是在人力资本密集型行业中,可观察到生产力差异,女性收入低于男性,尽管她们对于高质量的创新的贡献与男性相同。

  在消费品或耐用品市场中,企业为了保持利润增长,往往试图扩大其产品组合,或进入新市场,同时降低运营成本。然而,同时实现这些目标十分具有挑战性。其一是由于与新产品族相关的需求不确定性高,使得企业难以准确的估计产能。其二由于这些产业的能力投资的波动本质,可能会企业过多的投资产能。以上两个原因常常导致能力使用不足,即出现过剩产能。在一些战略联盟中,公司与其他企业分享制造能力,后者为前者分享其分销能力。尽管这种双向联盟越来越常见,但由于能力分配的频繁纠纷其管理仍具挑战。本文研究了是否存在一种合同机制能够消除这种纠纷同时提高所有参与者的利润。本文考虑了两种双向合同,即事后转移支付合同和事前能力预定合同。本文模型考虑了具有非竞争性产品线的两个企业之间的非合作博弈问题,研究结果表明与没有合同情形相比,以上两种合同中的任意一种均能在均衡的情况下提高联盟的总体利润。就总剩余分配而言,研究发现能力预定合同总是能使得两个企业获得更高的收益,而另一种合同不利于其中一方。因此,本文提出能力预定合同在实践中更为可行。

  在现实中,许多事件持续的时间不长,但盼望和回味这件事的时间却相对较长,如观赏景观,拜访一位远方老友,一次浪漫邂逅等。根据前人的研究,身体疼痛的某些形式并不会产生可衡量的应激反应,仅仅是由于单纯的对其期待所产生反应。其中,两项研究检验了游客体验,研究结果了不论旅行的类型,休假者在迎接假期到来时要比假期中更为愉悦。在这些例子中,事件体验的整体效用包括事前即盼望效用、事中即事件发生带来的效用和事后即回味的效用。然而目前的研究并没有提出对于即使效用即包括以上三者的效用一个全面的模型。本文提出了预期-事件-回味(AER)模型,将总效用中的以上三个组成部分相联系,AER模型基于完善的心理因素包括概念性消费、适应性和时间距离。已知如事件的持续时间、预期和回味的持续时间等输入,AER模型产生即时效用的时间分布。总效用为即时效用的积分。使用真实和假设事件,本文提供了相应的。

  早在18世纪就有学者开始关注群体效应的智慧。相关的研究主要思想为当预期未知的结果时,如预期金融产品的未来价值等,与个人估计相比,一组估计值的中心趋势更为接近于真实的情况。因此企业往往采用汇总多方观点进行预期。但群体智慧预期的准确性随着参与者数量、能力和多样性的增加而增加。本文采用基于agent的仿真方法研究了这些变量对于集体预期的相对重要性。本研究结果表明异质性主体的样本优于相同大小的高能力的同质团队。当团队总数大约少于16人时,团队组成的效应依赖于所采用的社会决策函数。多样性仅仅在连续估计任务时才是关键,在离散选择任务中则作用并没有那么重要。本文的为提高集体决策的效果需要与企业现实的状况相适应。

  本研究应用目前开发的来源于决策理论工具和专家评估数据讨论极为不确定的气候变化情况下的减排策略。本文对风险的定义进行了区分。与本文所关注的模型的不确定性的概念相对应的情况是不同的数据生成机制或模型被决策者认为是可能的或似是而非的。本文考虑模型的统计意义,将风险定义为一个序列内的概率分布。由于可获得的信息量少、不同预期的存在或基于提供不同概率估计的专家意见的决策等,可能存在不同模型。本文提出了一个鲁棒性风险管理方法用以处理灾害性气候变化的问题,同时考虑了风险和模型不确定性。本文使用减排分析模型,研究结果表明了规避模型的不确定性对最佳缓解水平的影响。本文采用专家对气候变化灾害的数据,定量研究了风险与模型不确定性影响的相对重要性。研究结果发现模型结构的不确定性是最优减排量的关键驱动力。

  技术变革的基础理论将新技术分为两类,即与之前的事物存在极为不同之处的实体,变革式创新。这种类型的创新会引起组织和产业的转型。第二类为在原有技术基础上改进,这种创新是渐进式的。尽管对于两种类型技术创新的区别有着大量的研究,但对其并没有定性的测度。目前还没有较为系统的解释创新对于的不同影响,包括为什么、何时、怎样的影响。计算能力的进步为人们进行大规模数据挖掘提供了机会,使得定量测度不同类型的技术变革成为可能。本研究通过转移发明者的注意力或远离那些发明创造的知识,提出了互联技术的新发明的重塑网络。本文使用这种方法,开发了关于新发明巩固或现有的技术流的程度的新指标。将这些指标应用于学术研究商业化的分析中,结果发现尽管联邦科研经费推动校园研究产生更具性的创新,但更深层次的商业关系引导他们产生巩固现状的技术。本文所提出的测度方法为创新研究、企业、技术战略和科研政策的制定予以。

  12. 离散选择实验中用以提高支付意愿的估计的两个新特点,致使分离的双重反应和分离自适应双响应

  企业和研究者均使用基于选择的联合和双重响应来衡量消费者的偏好和支付意愿。这两个方法的不同之处在于使用还是选择问题。选择问题仅包含产品备选,而选择问题包括产品备选,还包括不购买的选择权。对于基于选择的联合方法通常是选择问题,而双重响应则包括选择序列和一个选择问题。但以上两种方法均存在内容效应、极端回答行为和当消费者很有可能购买时估计消费者支付意愿的精准性问题。本研究提出了避免以上局限性的两个新特征:严格分离所有和所有选择问题;一个适应性的机制用以挑选较少的但信息量大的选择问题。以上两个特征引发了两种新的离散选择实验方法即分离的双重反应和分离自适应双响应。本文采用概念性的比较、仿真研究等用来解决内生性问题。三组研究结果表明新特征的优势。

  许多服务组织中会雇佣案例经理即在联络中心即时管理多个线上互动的顾客服务主体,在危机时会见客户的社会工作人员,同时处理多个病人的急诊医生等.由于案例管理者系统可以提供高度定制化的服务并避免失误和延迟,因此其非常的受欢迎.本文定义案例管理者作为一个分配多个顾客并与这些顾客反复交互的服务者.单个顾客与案例管理者之间的交互通常穿插着外部延迟,即无需管理者注意的延迟,如客户在线流时编辑信息的延迟、等待检查结果返回急诊医生处等.通常这些系统中为每个案例管理者在某一时间所分配的客户设有上限,这导致了一个对于尚未被给案例经理的客户的预分配排队问题.对于此方面的研究较少,本文提出了一个客户管理者系统的基准随机模型,其提供了基准系统的绩效和稳定条件,并进行了两种估计.本研究中的数值实验和对估计方法的分析表明增加案例完成率来增加案例量会更加降低等待时间.

  企业社会绩效在战略管理中是必要的因素.由于利益相关者越来越善于施压公司考虑公司活动的社会影响,学者们开始将企业社会绩效与多种正向影响结果相联系,如改善融资渠道、吸引有能力的员工、提高股票分析师的推荐和完善风险管理。当企业在海外交易时,社会绩效对于企业的交易更为重要。许多跨国企业如沃尔玛、苹果等在其全球供应链中采取符合社会准则的计划来应对此问题。这些计划的目的在于提高上游合作伙伴的社会绩效。他们试图解决利益相关者对于生产的社会影响。然而相关研究表明这种计划的收效甚微。弱社会责任意味着将员工健康和经济健康至于险境。本文探究在全球供应链视角下提升社会绩效的另一方法。本文研究了在新兴市场中服装制造商的管理实践与社会绩效之间的关系。耐克在2008年提出了对服装供应商的精益制造的计划。这项计划对供应商管理提供精益制造的培训,鼓励采用精益管理实践等。这一生产系统的应用需要生产组织、员工参与和管理系统的变化。本文采用双重差分模型检验了精益制造提升制造商的社会绩效这一假设。研究结果发现精益制造的应用能够解释15%的不合乎规范薪酬与工作时间行为的降低。但本文并未发现精益制造对于生产安全标准的影响。

  一个企业需要控制另一实体的交易为兼并和收购,其对于股东、管理者、员工和经济有着重要的影响。由于其重要性,吸引了大批学者对其进行研究。目前,学者关注于目标信息质量对于交易过程的影响。本文并没有关注于目标信息对于目标或收购方的股东的经济影响,而是对于拍卖的经济理论的研究,试图分析信息对于合并的两个公司的整体经济效率的影响。本文将收购效率定义为通过收购产生的总剩余,通过合并后企业价值与合并前两个企业单独运营时的价值和的差值进行测度。基于理论,本文预测获得目标信息可以降低投标人对于目标价值的不确定性。研究结果发现目标企业的信息和收购效率正向相关。这一结果主要是由多元化收购所驱动。本文的研究发现说明合并与收购中可获得信息能够提高合并与收购的效率。

  本文研究了用来收集对于未来实践预测的两种基于群体的方法,即预测市场和预测调查。在一个理想化的预测市场中,交易者受市场利润的进行买卖未来事件的合同交易。当他们获得相关信息,他们立即在市场中采取行动。持续更新和汇总的知识使得价格通常成为未来事件发生可能性的良好估计。在有效市场的中,无附加信息能够提高最后价格的准确性。这种众包的形式应用于多个领域,其将经济理论与管理实践相结合。直接概率法与预测市场极为不同。本文研究了一种直接概率法即预测调查。参与者亦或是作为团队提供概率预期,在问题中逐步更新他们的。他们收到自己绩效反馈,并有学习机会。本研究通过一个超过2400名参与者对于261件事件的预测的实验,对比了以上两种方法。预期市场方法得到的价格比预期调查方法得到的价格更为精准。但当使用时间衰减、根据过去的绩效差异的加权和重新校准进行统计汇总时,预期调查方法优于预测市场方法。

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